Saat penjualan Arm runtuh, gelombang berbalik melawan SoftBank
FEW COMPANIES lebih melambangkan era uang mudah yang terobsesi dengan teknologi di awal 21. abad dari SoftBank, konglomerat investasi Jepang yang didirikan dan dijalankan oleh Son Masayoshi, atau Masa singkatnya. Memulai kehidupan sebagai distributor perangkat lunak Jepang yang tidak dikenal pada tahun 1981, perusahaan ini telah membuat satu demi satu taruhan berbahan bakar hutang untuk menjadi perusahaan internet, raksasa telekomunikasi, dan kemudian apa yang disebut Mr Son tahun lalu sebagai modal ventura terbesar di dunia (VC), dengan nyaman di depan Tiger Global, hedge fund New York, dan Sequoia Capital, pembangkit tenaga listrik VC. Sebagian dari neracanya tidak jelas namun terus meminjam dalam jumlah besar dan merupakan salah satu perusahaan non-keuangan yang paling banyak berhutang di dunia. Seperti banyak perusahaan Silicon Valley yang diinvestasikannya, ia memiliki pemegang saham pendiri dominan yang tidak menolak untuk menyemburkan gobbledygook. Mr Son mengatakan dia berinvestasi dengan cakrawala 300 tahun, membuat SoftBank sedekat mungkin dengan perusahaan keuangan. Tapi di sinilah dan sekarang dia harus paling peduli.
Dengarkan cerita ini.Nikmati lebih banyak audio dan podcast di iOS atau Android.
Browser Anda tidak mendukung elemen tersebut.
Daftar Isi
Itu karena ledakan teknologi, yang didorong dan diuntungkan oleh SoftBank dari, mungkin akan segera berakhir. Dalam menghadapi tingkat inflasi tertinggi dalam beberapa dekade, bank sentral telah mulai menaikkan suku bunga. Itu mengancam untuk memperketat pasar kredit untuk entitas yang sangat berpengaruh seperti SoftBank. Lebih penting lagi, tarif yang lebih tinggi membuat perbedaan besar pada nilai jangka panjang dari jenis startup teknologi pertumbuhan tinggi yang diinvestasikannya, yang keuntungannya jauh di masa depan. Sebagai salah satu rol tertinggi dalam dua megatren bisnis dalam beberapa dekade terakhir, ada baiknya bertanya apa yang akan terjadi jika fandom teknologi dan uang mudah terbukti cepat berlalu. Seperti yang pernah dikatakan Warren Buffett, hanya ketika air pasang surut, Anda dapat melihat siapa yang berenang telanjang. Bagaimana, Schumpeter bertanya-tanya, bagaimana keadaan pakaian mandi Tuan Son?Tuan Son, seperti Tuan Buffett, menikmati pergantian frase yang penuh warna. Pada 8 Februari, melaporkan penurunan 87% YoY dalam laba bersih SoftBank dalam sembilan bulan hingga Desember, dia blak-blakan. Tidak hanya perusahaan di tengah badai salju yang dimulai musim gugur lalu, katanya. Badai telah memburuk di Amerika dan di tempat lain karena ancaman kenaikan tarif. Meskipun SoftBank memperoleh keuntungan kecil di kuartal terakhir, dua variabel terpenting yang dilihat Mr Son seperti elang memburuk dengan tajam. Salah satunya adalah nilai bersih portofolio aset SoftBank, yang turun $19 miliar menjadi $168 miliar. Yang lainnya adalah nilai utang bersih relatif terhadap ekuitas, yang mencapai level tertinggi sejak 2018 ketika SoftBank meluncurkan bisnis telekomunikasi Jepangnya. Untuk mengukur risiko, mulailah dengan sisi aset dari perhitungan tersebut. Betapapun beraninya wajah Tuan Son, kabar baiknya masih sedikit. Pada hari hasilnya, SoftBank mengkonfirmasi bahwa mereka telah membatalkan penjualan bisnis chip Inggrisnya, Arm, ke Nvidia, sebuah perusahaan semikonduktor yang berbasis di California, karena tekanan regulasi. Pada harga tertinggi Nvidia, nilai penjualan tersirat di atas $60 miliar, atau sekitar dua kali lipat dari yang dibayarkan SoftBank untuk Arm pada 2016. Sebaliknya, SoftBank akan menjual saham di Arm dalam penawaran umum perdana (IPO) pada tahun anggaran berikutnya. Mr Son mencatat bahwa keuntungan yang mendasari bisnis chip Arm diperkirakan telah meningkat baru-baru ini, yang mungkin membuatnya lebih menarik. Namun Kirk Boodry dari Redex Research, seorang penasihat investasi, menganggap IPO memiliki sedikit peluang untuk menghasilkan nilai sebanyak penjualan. Selain itu, calon investor hanya perlu melihat kinerja pasar publik yang buruk dari hampir semua 25 perusahaan SoftBank yang terdaftar dalam sepuluh bulan terakhir untuk mengetahui bahwa IPO teknologi tidak lagi kereta saus.Juga di sisi aset adalah investasi bermasalah SoftBank di Cina dan dalam dua Dana Visinya, yang diinvestasikan dalam jumlah besar 239 perusahaan muda tahun lalu. Alibaba, raksasa teknologi China yang diperangi, pernah menjadi landasan strategi investasi SoftBank, menyumbang 60% dari aset bersih. Sekarang SoftBank memperlakukannya seperti kartu bebas dari penjara, menjual saham untuk mendanai usaha yang lebih berisiko di tempat lain. Bobotnya dalam portofolio telah menyusut menjadi 24%. Pada tanggal 7 Februari harga saham Alibaba turun 6% di tengah kekhawatiran bahwa SoftBank akan memotong sahamnya lebih banyak lagi. Untuk SoftBank, Alibaba sekarang jauh lebih penting dari dua Vision Funds, yang menyumbang hampir setengah dari aset bersih grup. Ini naik tipis nilainya pada kuartal terakhir, sebagian besar karena keuntungan penilaian di perusahaan yang tidak terdaftar. Namun, jika penjualan besar-besaran perusahaan publik SoftBank adalah panduan, mungkin hanya masalah waktu sebelum penilaian perusahaan dalam tahap pra-IPO. mandek atau bahkan dalam beberapa kasus mulai merosot.Utang SoftBank juga mengkhawatirkan. Dikatakan rasio pinjaman terhadap nilai (LTV), atau utang bersih sebagai bagian dari nilai ekuitas kepemilikannya, adalah 22% pada akhir Desember. , naik dari 19% tiga bulan sebelumnya; itu menganggap 25% masuk akal dalam waktu normal. Namun, yang lain menghitung rasio lebih konservatif, termasuk kewajiban tambahan seperti pinjaman margin, komitmen investasi dan pembelian kembali saham yang tidak termasuk SoftBank. Sharon Chen dari Bloomberg Intelligence, sebuah perusahaan analisis keuangan, mengatakan bahwa berdasarkan pengukurannya, SoftBank mendekati ambang 40% LTV yang S&P Global, sebuah lembaga pemeringkat, mengatakan dapat menjadi pemicu penurunan peringkat utang (meskipun rencana untuk mencatat Lengan bisa meredakan tekanan). Penjualan saham Alibaba lebih lanjut dapat digunakan untuk memotong utang, tetapi juga dapat menurunkan kualitas portofolio—tanda bahaya lembaga pemeringkat lainnya.Wetsuit, speedo atau tidak sama sekali?SoftBank telah cukup banyak masalah yang berhubungan dengan hutang di masa lalu bagi Tuan Anak untuk menyadari bahayanya. Ini telah lama berjanji untuk menjaga likuiditas yang cukup untuk mendanai pembayaran utang dua tahun. Ini juga mendapat manfaat dari kumpulan bank dan penabung biasa di Jepang yang menyukai hasil tinggi yang diberikannya dibandingkan dengan peminjam Jepang lainnya. Tetapi stabilitas keuangan jangka panjangnya bertumpu pada dua variabel—nilai asetnya dan ukuran utangnya—yang dalam keadaan saat ini akan lebih diuntungkan dari kehati-hatian daripada pertumbuhan. Lebih dari sepasang speedo, Mr Son membutuhkan pakaian selam. ■Baca lebih lanjut dari Schumpeter, kolumnis kami tentang bisnis global: Bagaimana Sony dapat membuat comeback di perang konsol (5 Februari) Lakshmi Mittal mengubah pembuatan baja. Bisakah putranya melakukannya lagi? (29 Januari) Memahami perbedaan Timur-Barat dalam teknologi (22 Januari)
Untuk analisis yang lebih ahli dari cerita terbesar di bidang ekonomi, bisnis dan pasar, daftar ke Money Talks, buletin mingguan kami.
Artikel ini muncul di bagian Bisnis edisi cetak dengan judul “Apakah Masa memakai celananya?”Baca selengkapnya
Rekomendasi:
Jepang pada tahun 2023 Tahun 2023 akan menjadi tahun yang sangat penting bagi peran Jepang di kawasan ini dan di panggung global yang lebih luas. Sebuah strategi keamanan nasional yang baru menjanjikan peningkatan belanja…
Blackstone baru saja menjadi pemilik gudang terbesar… Blackstone, perusahaan ekuitas swasta terbesar di dunia, berinvestasi di hampir semua hal dalam ekonomi global: penelitian biomedis, pembayaran digital, robot otonom, pembangkit listrik, jaringan motel, aplikasi kencan , dan banyak…
Noname Security mendapat $135 juta untuk 'secara… 15 Desember 2021 06:00 Mendengar dari CIO, CTO, dan eksekutif tingkat C dan senior lainnya tentang data dan strategi AI di Future of Work Summit 12 Januari 2022 ini. Belajarlah…
Pengeluaran iklan podcast melonjak pada tahun 2021 Menurut data yang dirilis oleh platform intelijen periklanan MediaRadar, pengeluaran untuk iklan podcast naik lebih dari 20% YoY pada tahun 2021. Pengeluaran iklan Q4 saja adalah $160 juta, dengan total…
Lebih Banyak Permainan Crypto Dari Sebelumnya Muncul… Jika Anda pernah bertaruh dengan Bitcoin dan mata uang kripto lainnya sebelumnya, Anda akan memahami bahwa kasino kripto baru bermunculan setiap saat. Anda mungkin juga tahu bahwa hari-hari judul homebrew…
Meksiko akhirnya melihat bonanza startup Tentang waktuKAVAK, A MEXICAN startup, memberikan solusi elegan untuk masalah mencolok: cara membeli kendaraan bekas di pasar yang merupakan salah satu pasar mobil bekas terbesar dan paling informal di dunia.…
G2 menambahkan integrasi ABM baru yang terkenal G2, situs dan pasar ulasan perangkat lunak dan layanan bisnis, telah menambahkan integrasi ABM baru ke integrasi yang ada dengan Audiens yang Cocok LinkedIn, Terminus, dan Metadata. Penambahan baru ke…
CES dan NRF mencoba untuk tetap berada di jalur Dua acara langsung utama yang akan datang sedang mencoba untuk tetap berada di jalurnya karena para ahli memperkirakan gelombang Omicron akan mencapai puncaknya pada pertengahan Januari. CES, pameran dagang teknologi…
Laporan: 2021 Memunculkan Lebih Banyak Unicorn… Unicorn menjadi jauh lebih mudah ditemukan pada tahun 2021.Dalam sebuah laporan yang dirilis Kamis, perusahaan perangkat lunak dan media keuangan yang berbasis di Seattle, Pitchbook, menemukan 340 perusahaan AS memiliki…
Ziraat Bank, salah satu bank terbesar di Turki,… Ziraat Bank, salah satu bank terbesar di Turki, telah menandatangani perjanjian kerjasama dengan JCBTOKYO & ANKARA, 27 Okt 2021 - (JCN Newswire) - Kemitraan formal telah ditandatangani antara JCB International…
Apa yang terjadi dengan kesepakatan Amazon dengan Rivian? Ketika Amazon mengumumkan akan membeli 100.000 van pengiriman listrik dari Rivian pada 2019, itu memberikan kredibilitas langsung kepada startup kendaraan listrik (EV) yang kurang dikenal itu. Sekarang Amazon memberi investor…
Dampak Iklim Cryptocurrency: Apa yang Sebenarnya… Sementara penginjil dan kritikus berdebat apakah cryptocurrency mewakili masa depan uang atau tidak lebih dari skema Ponzi raksasa dan surga bagi geng ransomware, pengedar narkoba, dan teroris, fakta dasar sering…
Jejak Langkah Gamelab Indonesia: Inovasi Digital… Sejarah Gamelab Indonesia: Perjalanan Panjang Industri Game Lokal Industri game Indonesia saat ini tengah berkembang pesat. Banyak sekali game-game lokal yang berhasil meraih kesuksesan di pasar global. Namun, tahukah Anda…
Mitsubishi Motors Resmikan Pabrik Cat Baru di Thailand TOKYO, 16 Mar 2022 - (JCN Newswire) - Mitsubishi Motors Corporation (selanjutnya, Mitsubishi Motors) hari ini meresmikan pabrik cat baru dengan investasi 12 miliar yen di Mitsubishi Motors Thailand Co.,…
Facebook membalikkan larangan iklan mata uang… Beranda » Tek » Facebook membalikkan larangan iklan mata uang digital mengikuti metaverse, NFT push Facebook menjadi berita utama baru-baru ini ketika mengumumkan secara resmi mengubah nama perusahaannya menjadi Meta.…
Otoritas komunis China memperketat cengkeraman… SayaTIDAK MUNGKIN hanya bingung untuk salah satu investor teknologi paling cerdas di dunia. Portofolio (CIIF) China Internet Investment Fund membuat iri para pemodal ventura di mana-mana. Itu memiliki bagian dari…
Akankah Disney Bergabung dengan Partai NFT?… Keterlibatan Disney dalam NFT hanya masalah waktu, karena konglomerat hiburan papan atas telah menyatakan minat yang kuat pada ruang tersebut.Perusahaan hiburan dan media multinasional Amerika Serikat, Disney, sedang mengerjakan tempatkan…
Crypto Diatur Sebagai Aset Dapat “Menciptakan… Bitcoin NewsCrypto Diatur Sebagai Aset Dapat “Menciptakan Gelombang Perusahaan Global” Dibangun Oleh Generasi Muda, Kata Ketua Infosys AnTy2 Desember 2021Cryptocurrency dapat membawa lebih banyak inklusi keuangan, karena itu patut dipertimbangkan,…
Inilah Sepuluh Saham Mega-Cap Berkinerja Terburuk… Pasar saham bisa keras, bahkan untuk perusahaan mapan atau mega-cap. Namun, jika selera risiko investor memungkinkan, menambahkan saham tersebut ke portofolio mereka dapat menawarkan stabilitas jangka panjang. Oleh karena itu,…
Krisis gas Jerman akan beriak di seluruh Eropa “Kami hanya tidak tahu. Semuanya mungkin." Itulah jawaban singkat Menteri Ekonomi Jerman Robert Habeck atas pertanyaan yang saat ini mencengkeram pemerintah, industri, dan publik negaranya: Ketika pemeliharaan terjadwal 10 hari…
McDonald's menjual Dynamic Yield ke Mastercard McDonald's telah menjual platform personalisasi dan mesin keputusan Dynamic Yield ke Mastercard, menyusul pengumuman kedua perusahaan akhir bulan lalu. Dynamic Yield, yang dibeli oleh rantai makanan cepat saji pada tahun…
Perusahaan Miliarder Orlando Bravo Berencana untuk… Orlando Bravo – salah satu pendiri Thoma Bravo – telah mengkonfirmasi bahwa perusahaannya berencana untuk berinvestasi di industri blockchain yang lebih luas. Rencana Investasi Thomas Bravo Pengusaha miliarder itu mengungkapkan…
Fujitsu dan Autofleet Startup Israel Memulai… TOKYO, 28 Okt 2021 - (JCN Newswire) - Fujitsu Limited dan Autofleet, Ltd., menyediakan platform pengoptimalan untuk armada, memanfaatkan AI untuk prediksi permintaan dan pengiriman kendaraan teknologi, telah sepakat untuk…
Seperti Apa 10 Tahun Ke Depan Kemungkinan Akan… Tidak seorang pun (kecuali Steve Jobs, mungkin) dapat memprediksi dampak iPhone ketika diperkenalkan pada tahun 2007. Tak terhitung banyaknya smartphone lain yang telah dirilis dengan fitur perangkat keras yang luar…
Mempercepat Kemajuan dalam Keberlanjutan dengan XaaS Ketika para pemimpin industri mulai menghargai urgensi perubahan iklim dan peran penting yang mereka mainkan dalam menguranginya, mereka mencari cara untuk menggunakan sumber daya dan energi secara lebih efisien. Tekanan…
SuaraSekitar Terkini Kumpulan Berita dan Informasi dari berbagai sumber yang terpercaya
