Otoritas komunis China memperketat cengkeraman mereka pada sektor swasta
SayaTIDAK MUNGKIN hanya bingung untuk salah satu investor teknologi paling cerdas di dunia. Portofolio (CIIF) China Internet Investment Fund membuat iri para pemodal ventura di mana-mana. Itu memiliki bagian dari anak perusahaan ByteDance, induk dari grup media sosial TikTok yang berbasis di Beijing, dan Weibo, platform mirip Twitter. Ia memiliki saham di SenseTime, salah satu kelompok kecerdasan buatan (AI) paling canggih di China, dan Kuaishou, layanan video pendek yang populer. Daftar investasi perusahaan berbunyi seperti siapa industrinya.
Dengarkan cerita ini Browser Anda tidak mendukung elemen.
Nikmati lebih banyak audio dan podcast di iOS atau Android.
Yang lebih menakjubkan adalah ketentuan investasi ini. 1% saham CIIF di anak perusahaan ByteDance memberinya kekuatan untuk menunjuk salah satu dari tiga anggota dewan di unit yang memegang lisensi utama untuk mengoperasikan video pendek domestiknya bisnis. Tawar-menawar serupa telah dilakukan dengan Weibo, yang terdaftar di New York, dengan CIIF naik 1% hanya dengan 10,7 juta yuan ($ 1,5 juta). Perusahaan hampir tidak membutuhkan lebih banyak modal. Juga CIIF, dengan rencana dana 100 miliar yuan—cukup untuk menyaingi perusahaan modal ventura Silicon Valley yang besar—terlalu khawatir dengan hasil luar biasa yang pasti akan diberikan oleh investasinya. .Itu karena perusahaan yang didirikan lima tahun lalu itu bukanlah investor biasa. CIIF itu sendiri sebagian besar dimiliki oleh Cyberspace Administration of China (CAC), pengawas internet yang kuat. Pengaturan ini mirip dengan Komisi Komunikasi Federal Amerika yang mengambil saham yang didiskon dalam kelompok teknologi seperti Facebook dan Twitter, menunjuk anggota dewan, kemudian mengarahkan mereka ke arah yang dianggap cocok. Investasi besar-besaran CIIF adalah gejala dari bentuk baru kapitalisme negara yang mulai terbentuk di Cina. Di bawah naungan Presiden Xi Jinping, regulator dalam beberapa tahun terakhir telah melancarkan serangan berkelanjutan pada sektor teknologi, menganggapnya telah mendapatkan terlalu banyak pengaruh dan menyimpang terlalu jauh dari nilai-nilai inti Partai Komunis. Tokoh teknologi seperti Jack Ma, salah satu pendiri raksasa e-commerce Alibaba, telah ditundukkan. Seluruh model bisnis telah ditulis ulang dari atas—dan sebagai akibatnya, tenor ekonomi Tiongkok berubah. ekonomi modern untuk tumit mungkin diharapkan dari apa yang, setelah semua, rezim komunis. Investasi negara di perusahaan swasta juga bukan sesuatu yang baru: “dana bimbingan”, kendaraan negara besar-besaran yang mengarahkan uang ke semikonduktor dan area favorit lainnya, telah menjadi perlengkapan lanskap investasi China. Namun tingkat aktivitas tersebut selama dua dekade terakhir telah meningkat tajam.
Perusahaan swasta dengan investor yang terhubung dengan negara meningkat dari 14,1% dari semua modal terdaftar di China pada tahun 2000 menjadi 33,5% pada tahun 2019, menurut sebuah makalah oleh Chong-En Bai dari Universitas Tsinghua di Beijing, Chang-Tai Hsieh dari Booth School of Business di Chicago, dan dua akademisi lainnya. Sementara jumlah investor yang dikendalikan negara tidak banyak berubah, masing-masing telah melakukan lebih banyak bisnis dengan perusahaan swasta (lihat grafik 1). Akibatnya, lanskap perusahaan Cina saat ini mungkin paling tepat digambarkan sebagai kompleks perdagangan negara-swasta yang luas. Lebih dari 130.000 perusahaan swasta telah membentuk usaha patungan dengan perusahaan milik negara pada 2019, naik dari 45.000 pada pergantian abad.
Lonjakan perusahaan swasta dengan investasi negara sejak saat itu telah menyumbang hampir semua peningkatan modal terdaftar baru di China . Investasi publik di perusahaan sektor swasta melonjak dari $9,4 miliar pada 2016 menjadi $125 miliar pada 2020, meskipun tampaknya akan turun tahun ini, menurut data dari Dealogic, sebuah perusahaan riset (lihat grafik 2).Ini berarti pertumbuhan bisnis di negara ini terkait erat dengan negara. Industri teknologi telah menjadi fokus penting. Regulasi telah lama dikekang di sektor ini, seperti yang kadang-kadang menjatuhkan taipan satu atau dua tingkat. Ini sekarang dianggap tidak cukup untuk memastikan pengusaha tetap sejalan.Dengan demikian memperluas jangkauan pemerintah secara langsung ke lebih banyak perusahaan swasta melalui kepentingan keuangan muncul sebagai mekanisme untuk mengendalikannya. “Saham emas” pemerintah, investasi kecil yang memberikan kontrol tingkat tinggi atas perusahaan, telah dikabarkan selama bertahun-tahun; baru-baru ini mereka diungkapkan di Weibo dan ByteDance. Kemungkinan fitur investasi negara ini akan berkembang, kata Nana Li dari Asian Corporate Governance Association, sebuah kelompok kepentingan investor.Tanpa disadari menandai bersama untuk perjalanan telah investor global yang pernah menghabiskan bebas untuk mendapatkan pijakan di pasar Cina booming. Orang Amerika dan lainnya tidak mungkin merasa nyaman dengan pengaturan baru. Lebih banyak yang mungkin terjerat: CAC, kekuatan tertinggi di balik investasi negara di perusahaan rintisan, baru-baru ini diberi wewenang untuk memeriksa daftar saham luar negeri dari grup teknologi besar Tiongkok.
Apa arti rezim baru bagi perusahaan yang terlibat? Ketua CIIF, Wu Hai, telah menyatakan dana tersebut untuk menjadi bagian dari “tim nasional” China, sebuah tangkapan untuk perusahaan milik negara yang paling penting. Partai Komunis telah memberikan dukungan keuangan dan kebijakan yang murah hati untuk perusahaan yang didukung CIIF, kata Sun Xin dari King’s College London. Namun, tambahnya, investasi ini juga memperketat pengawasan regulasi dan bahkan telah memberlakukan kontrol langsung yang lebih besar oleh Partai atas pengelolaannya.Namun Tujuan CIIF akan cocok dengan canggung dalam buku pitch perusahaan modal ventura. Ia telah berkomitmen untuk tidak mengejar “profitabilitas berlebihan” dalam investasinya. Itu menggemakan surat resmi baru-baru ini oleh pejabat tinggi mengenai “pertumbuhan liar” dan “ekspansi modal yang tidak teratur” di kelompok teknologi China. Area fokusnya—AI chip, robotika, komputasi kuantum, dan blockchain—sesuai dengan sektor yang diprioritaskan pemerintah dalam rencana lima tahun ke-14, salah satu sektor yang paling dokumen kebijakan penting. Perusahaan tidak diragukan lagi telah mencatat.ByteDance telah mengklaim investasi CIIF memiliki sedikit pengaruh atas operasi. Jika itu benar maka entah bagaimana ia merasa bijaksana atas kemauannya sendiri untuk mencerminkan kebijakan negara yang baru. Pemilik TikTok secara resmi telah membatasi jam kerja hingga pukul 10 pagi hingga 7 malam pada hari kerja; perubahan itu terjadi setelah negara mencaci maki Ma dan Alibaba karena secara vokal mendukung jadwal kerja “996”, atau bekerja 9 pagi – 9 malam enam hari seminggu. Perusahaan tersebut termasuk di antara mereka yang pendirinya telah pergi selama tindakan keras tersebut. memiliki potensi kekurangan. Salah satunya adalah kecanggungan yang dibangun dalam beberapa praktik Partai yang semakin dogmatis. Selama dua dekade terakhir hubungan antara perusahaan dan pemerintah daerah telah menjadi pusat model ekonomi Cina. Kemitraan ini secara historis difokuskan pada bisnis, bukan ideologi Partai.Baru-baru ini ada tanda-tanda bahwa pemerintah daerah lebih disibukkan dengan latihan ideologis , kata Pak Hsieh. Ini termasuk “sesi belajar” yang sering, di mana pejabat Partai berkumpul untuk membaca dan mendiskusikan manfaat Pemikiran Xi Jinping. Menjalin hubungan antara perusahaan negara dan swasta menjadi lebih sulit dan membutuhkan hubungan informal dengan para pemimpin yang lebih senior, katanya.Masalah lainnya adalah tingkat penghindaran risiko di antara pemegang saham baru yang terkait dengan pemerintah. Model China baru-baru ini digambarkan sebagai “negara kapitalis ventura” oleh Arthur Kroeber, seorang ekonom. Model ini meniru investor korporat besar, mengambil saham kecil di berbagai perusahaan tahap awal; CIIF sendiri memiliki staf eksekutif dengan pengalaman investasi teknologi dan startup. Namun negara memiliki semua selera risiko birokrat pemalu. Eksekutif sektor swasta yang bekerja dengan perusahaan yang terkait dengan pemerintah telah menggambarkan ketakutan pejabat yang semakin besar untuk membuat kesalahan. Kehilangan uang publik untuk investasi tampaknya bukan kekhawatiran terbesar, kata Nis Grünberg dari Mercator Institute for China Studies, sebuah think-tank di Berlin. Sebaliknya, kesalahan sebenarnya adalah gagal mengendalikan perusahaan yang bertentangan dengan ideologi Partai. kontrol partai terhadap ekonomi: ketakutan para kapitalis negara untuk melanggar diktat ideologis dapat menurunkan hasil investasi dan mencekik dinamisme perusahaan. Pejabat dewan CIIF untuk ByteDance tidak memiliki pengalaman bisnis yang jelas dalam resumenya, menurut Ms Li, tetapi berlatar belakang propaganda komunis. Untuk melakukan bisnis di China akhir-akhir ini, arahan orang dalam tentang bagaimana tidak bertentangan dengan Partai mungkin terbukti sangat berharga.■
Untuk analisis yang lebih ahli tentang kisah terbesar di bidang ekonomi, bisnis, dan pasar, daftar ke Money Talks, buletin mingguan kami.
Versi awal artikel ini diterbitkan online pada 14 November 2021
Artikel ini muncul di bagian Bisnis edisi cetak dengan judul “Kapitalis Partai”
China mencoba menangkis kritik atas Uyghur dengan… Lebih dari satu pembawa obor untuk Olimpiade Musim Dingin Beijing menyebabkan kehebohan. Untuk upacara pembukaannya, China memilih pembawa obor terakhir dari Xinjiang sebagai bantahan terhadap banyak negara yang telah mengkritik…
Duta Besar AS untuk China R. Percakapan api unggun… Duta Besar R Nicholas Burns adalah salah satu diplomat Amerika yang paling terkemuka. Dia sekarang bisa dibilang di pusat hubungan paling kompleks dan bermanfaat di dunia, menjabat sebagai duta besar…
Pesan Glencore untuk planet ini IN “PERTANYAAN BATUBARA”, ditulis pada tahun 1865, William Stanley Jevons, seorang ekonom Inggris, menganggap "kekuatan ajaib" berasal dari sumber bahan bakar yang menggerakkan Revolusi Industri. Batubara, tulisnya, berdiri sepenuhnya di…
Pertempuran miliarder untuk metaverse YKAMU HARUS menyerahkannya kepada Mark Zuckerberg. Ketika pendiri Facebook mengumumkan pada bulan Oktober bahwa ia mengubah nama perusahaan induk jaringan media sosial menjadi Meta Platform untuk membantu menciptakan realitas digital…
Keuntungan Bluegreen Vacations Holding Corporation… Bluegreen Vacations Holding Corporation (BVH) menutup hari perdagangan terbaru di $30, bergerak +0,1% dari sesi perdagangan sebelumnya. Perubahan ini tertinggal dari kenaikan 0,69% S&P 500 hari ini. Di tempat lain,…
Sebuah memo dari bos tentang permintaan maaf inflasi DEAR TOP TABLE, Kami telah membahas banyak risiko yang mengancam kami di tahun mendatang: pandemi, masalah rantai pasokan kami, dan retensi staf. Tapi saya ingin mengangkat masalah yang lebih pribadi:…
Pergerakan Saham LabCorp (LH) -0,4%: Yang Harus Anda Ketahui Dalam sesi perdagangan terakhir, LabCorp (LH) ditutup pada $265,73, menandai pergerakan -0,4% dari hari sebelumnya. Perubahan ini lebih kecil dari penurunan 0,54% S&P 500 hari ini. Di tempat lain, Dow…
KKR mengajukan tawaran untuk Telecom Italia dalam… Pembelian ini akan menjadi yang terbesar dari jenisnya di Eropa SAYATALIAN TINGGI keuangan biasanya mulai mereda untuk tahun ini di minggu pertama bulan Desember ketika Milan, ibu kota bisnis negara,…
Implikasi Taiwan untuk narasi yang berbeda tentang… Sebuah kontras yang mencolok antara narasi tentang masa depan China muncul di dalam dan di luar China. Ini sebagian merupakan fungsi dari kontraksi dramatis dalam arus orang dan ide masuk…
TikTok menangguhkan posting dan streaming langsung di Rusia Platform video sosial TikTok mengumumkan pada 6 Maret bahwa mereka menangguhkan semua posting baru dan streaming langsung untuk pengguna di Rusia. Langkah drastis ini dilakukan di tengah perang yang sedang…
Michelle Lam tentang Ekonomi Tiongkok (Podcast) Michelle Lam, Ekonom Tiongkok Raya di Societe Generale, membahas pandangannya terhadap ekonomi Tiongkok dengan Doug Krizner dan Paul Allen di Bloomberg Daybreak Asia.14 Des 2021Browser Anda tidak mendukung elemen audio.Baca…
China ingin melindungi diri dari sanksi Barat A STRIKINGLY HARSH penilaian pertempuran teknologi China yang sedang berlangsung dengan Amerika muncul di situs Beijing- berbasis think-tank pada 30 Januari. Makalah, yang diterbitkan oleh Institut Studi Internasional dan Strategis…
Atlet AS disuruh menggunakan ponsel burner di… Komite Olimpiade dan Paralimpiade Amerika Serikat mengatakan kepada para atlet untuk membuang ponsel pribadi mereka ke kompor menjelang Olimpiade Musim Dingin bulan depan di China, menurut laporan dari Wall Street…
Miliarder Investor Bill Miller: Bitcoin “Kurang… Bill Miller, investor miliarder dan Miller Value Partners CFA, terus membicarakan Bitcoin dalam percakapan baru dengan penulis William Green, yang diprofilkan hari ini oleh Business Insider. Berdasarkan komentar yang pertama…
Mengapa kegagalan WeWork menghasilkan TV yang menarik “WeCrashed” mengubah kisah perusahaan menjadi acara budaya SURFING ANTARA latihan membangun tim. Tembakan Tequila dalam rapat dan pot di jet pribadi. Berjalan-jalan tanpa alas kaki di sekitar New York. Keanehan…
Apakah Silicon Valley kehilangan monopolinya atas… SILICON VALLEY terasa seperti reuni kampus akhir-akhir ini. Saat pembatasan covid-19 dicabut di seluruh Amerika, tech-bros (dan kadang-kadang tech-gal) yang sudah lama tidak bertemu langsung saling tos di semua tempat.…
Desas-desus tentang tindakan keras yang lebih… Setelah bertahan dari badai peraturan pemerintah yang dimulai pada akhir tahun 2020, perusahaan mulai dari raksasa e-commerce Alibaba hingga maestro game Tencent hingga raksasa ride-hailing Didi sebagian besar tetap rendah…
Perusahaan induk Volvo mendirikan kantor pusat usaha… Geely Holding menjual lebih dari 2,2 juta kendaraan pada tahun 2021, termasuk 698.693 mobil Volvo. Pada hari Selasa, blockchain privasi Concordium dan Geely Holding, sebuah perusahaan mobil otomotif multinasional Tiongkok…
Mengapa pengekangan teknologi China baik untuk AS Pemerintahan Presiden Xi Jinping akan melumpuhkan inovasi dan mengasingkan pengusaha karena terlihat memusatkan kekuasaan. Baca selengkapnya...Baca selengkapnya
Pemisahan adalah hal terakhir yang ada di benak para… Bahkan ketika Amerika dan Cina telah berbalik ke dalam, saling ketergantungan tetap menjadi tema yang dominan SAYAF ANDA INGIN untuk memahami bagaimana pandangan Asia tentang tatanan dunia telah berubah, pertimbangkan…
Grayscale Menambahkan Solana dan Uniswap ke Crypto… Grayscale Investments telah menambahkan solana dan uniswap ke dana investasi berkapitalisasi besar. Ini adalah pertama kalinya solana ditambahkan ke dana Grayscale. Perusahaan sekarang menawarkan 15 dana, dua di antaranya adalah…
Selebriti mendorong cryptocurrency, tetapi penggemar… Matt Damon berjalan melalui lorong putih berbicara tentang apa yang membuat seseorang berani. Pendaki Gunung Everest berani. Wright Bersaudara sangat berani. Astronot juga. Para petualang dan wirausahawan ini berani karena…
SuaraSekitar Terkini Kumpulan Berita dan Informasi dari berbagai sumber yang terpercaya
