SuaraSekitar Terkini Kumpulan Berita dan Informasi dari berbagai sumber yang terpercaya
IN “PERTANYAAN BATUBARA”, ditulis pada tahun 1865, William Stanley Jevons, seorang ekonom Inggris, menganggap “kekuatan ajaib” berasal dari sumber bahan bakar yang menggerakkan Revolusi Industri. Batubara, tulisnya, berdiri sepenuhnya di atas semua komoditas lainnya. Begitulah kekuatan supernya, dia khawatir tentang konsekuensi bagi Inggris jika kehabisan barang. Dia tidak perlu khawatir. Batubara tidak hanya terbukti tidak mungkin habis. Lebih dari satu setengah abad kemudian, sumber emisi karbon terbesar sangat sulit untuk dimusnahkan.
Nikmati lebih banyak audio dan podcast di iOS atau Android.
Pada tahun 2021 dunia, yang dimaksudkan untuk “menyerahkan tenaga batu bara ke dalam sejarah” selama UN KTT iklim COP26, mungkin mengkonsumsi lebih banyak listrik berbahan bakar batu bara daripada sebelumnya, Badan Energi Internasional, peramal energi terkemuka dunia, mengatakan pada bulan Desember. Kuatnya permintaan mendorong harga batu bara ke level rekor pada Oktober 2021. Daya apung tersebut diperkirakan akan berlanjut hingga 2022, paling tidak karena batu bara merupakan pengganti gas alam, yang harganya di seluruh dunia terus melonjak menjelang tahun baru.Apa kabar buruk bagi planet ini adalah kabar baik bagi produsen batu bara. Dengan mineral dalam kekuasaan, tidak ada perusahaan pertambangan besar Barat yang melakukan hal yang baik bagi pemegang saham dalam 12 bulan terakhir seperti Glencore, produsen mineral dan logam yang terdiversifikasi senilai $66 miliar yang sejak 2018 telah mengambil aset batubara yang didivestasikan oleh rekan-rekan seperti Rio Tinto, BHP dan Anglo American. Diam-diam, mengingat reputasi batu bara yang semakin kotor, perusahaan yang berbasis di Swiss ini adalah salah satu juara paling teguh dari mineral yang tidak dicintai.Itu membuat kampanye oleh dana aktivis kecil, Bluebell Capital, yang mencoba memaksa Glencore untuk melepaskan aset batu baranya, sebuah kesempatan menarik untuk memeriksa sikap pemegang saham terhadap batu bara. Hanya beberapa tahun yang lalu investor, terutama yang memiliki mandat lingkungan, sosial dan tata kelola (ESG), hampir bersatu dalam pendapat bahwa penambang besar harus menarik diri dari fosil paling kotor. bahan bakar. Sekarang mereka mengambil pandangan yang berbeda. Ini mungkin masalah prinsip. Ini juga merupakan tanda bagaimana investor bisa berubah-ubah ketika tujuan ESG bertentangan dengan tujuan memaksimalkan keuntungan finansial.
Diagnosis Bluebell sangat mudah. Dikatakan bahwa keputusan Glencore untuk mempertahankan beberapa aset batubara sampai tahun 2050 adalah “secara moral tidak dapat diterima dan cacat secara finansial”. Ia percaya bahwa eksposur perusahaan terhadap batu bara telah menurunkan valuasinya, menutupi peran menjanjikan yang dimainkan aset pertambangan lainnya, seperti tembaga dan kobalt, dalam revolusi energi bersih. Ia melihat penunjukan Gary Nagle, hanya CEO keempat dalam 47 tahun sejarah Glencore setelah kepergian Ivan Glasenberg pada bulan Juni, sebagai kesempatan unik untuk mengubah arah. Menghilangkan “diskon batu bara” dan menyederhanakan bisnis lebih lanjut dapat memberikan tambahan 40-45% ke dalam kantong pemegang saham.
Jadi jauh, sangat sederhana. Namun, yang terlewatkan adalah perubahan besar baru-baru ini dalam pandangan investor tentang kebijaksanaan memiliki batu bara. Setelah Rio Tinto menjadi penambang besar pertama yang meninggalkan batu bara pada tahun 2018, para pesaingnya, termasuk Glencore, semuanya menyusun rencana untuk mengekang atau menghentikan paparan batu bara mereka. Pada pertengahan 2021 Anglo mengambil langkah terbesar dengan melepas aset batubara Afrika Selatannya menjadi perusahaan yang baru terdaftar, Thungela Resources. Para pemegang saham bertepuk tangan di setiap langkah.
Kemudian hal yang tidak terduga terjadi. Saham Thungela, setelah awal yang sulit, nilainya naik empat kali lipat dalam hitungan bulan. Glencore, tak lama setelah 94% pemegang saham menyetujui rencana pengurangan batu baranya, membeli mitra joint-venture Anglo dan BHP di tambang batu bara Kolombia yang akan meningkatkan output keseluruhan dari sekitar 104 juta ton pada tahun 2021 menjadi 122 juta ton dalam waktu dua tahun. BHP dilaporkan telah mengundurkan diri dari batubara termal karena kenaikan harga dan perubahan sikap investor. Dalam tanda waktu, Bravus Mining and Resources, anak perusahaan Grup Adani, konglomerat India, mengatakan pada 27 Desember akan mengekspor batubara dari tambang Carmichael di Australia untuk pertama kalinya. Ini telah mengatasi satu dekade penentangan dari para pencinta lingkungan untuk membawa proyek tersebut membuahkan hasil.Di antara investor, perubahan hati telah datang dari atas . Pada tahun 2020 BlackRock, pengelola dana terbesar di dunia, menetapkan komitmen untuk menghapus perusahaan pertambangan yang menghasilkan lebih dari seperempat pendapatan mereka dari batubara termal dari portofolio investasi aktifnya. Meskipun masih memegang saham pasif besar di penambang batu bara (termasuk yang terbesar kedua di Thungela), itu adalah sinyal divestasi yang kuat. Namun, sejak itu, beberapa investor, termasuk CEO BlackRock, Larry Fink, telah sampai pada kesimpulan bahwa di tangan swasta aset bahan bakar fosil cenderung kurang dikelola secara bertanggung jawab. dan lebih buram daripada di pasar umum. Tambang dapat diperluas, daripada secara bertahap dikurangi seperti yang dijanjikan Glencore dengan aset batubaranya. Para pembelanya mengatakan ini adalah salah satu alasan utama kampanye Bluebell tampaknya tidak didengarkan.Mereka ada benarnya. Namun selama kekuatan harga batu bara menambah miliaran arus kas Glencore dan melapisi kantong pemegang saham, argumen itu juga menguntungkan diri sendiri. Tidak jelas investor akan begitu murah hati jika harga jatuh.Memang, itu adalah taruhan yang adil bahwa Glencore lebih berkomitmen untuk batu bara daripada pemegang sahamnya. Sementara banyak orang yang prihatin dengan perubahan iklim melihat transisi energi sebagai jalan satu arah dari tenaga batu bara, mungkin melalui gas alam, menuju sumber listrik nol-karbon, perusahaan itu sangat pragmatis. Ini memandang batubara sebagai “bahan bakar transisi yang vital”, terutama di Asia, di mana Cina dan India menyumbang dua pertiga dari konsumsi batubara global.PitstopGlencore benar untuk menjadi seorang realis. Betapapun kekhawatiran dunia tentang batu bara, banyak negara berkembang akan lebih menyukai energi murah daripada energi bersih jika terpaksa memilih. Glencore mengatakan akan mengeluarkan batu bara jika pemegang saham memintanya. Tapi itu jelas memilih untuk tidak melakukannya. Hanya tindakan pemerintah yang terpadu untuk mengenakan pajak emisi karbon dan mendesain ulang sistem energi yang akan mematikan batu bara raja. ■Untuk analisis yang lebih ahli tentang kisah terbesar di bidang ekonomi, bisnis, dan pasar, daftar ke Money Talks, buletin mingguan kami.Baca selengkapnya dari Schumpeter, kolumnis kami tentang bisnis global:
Pertempuran miliarder untuk metaverse (18 Desember 2021)
Bisnis besar v tenaga kerja besar (11 Desember)
Dapatkah Johnson & Johnson menyembunyikan noda skandal di baliknya? (4 Desember 2021)
Ini artikel muncul di bagian Bisnis edisi cetak dengan judul “Pesan Glencore untuk planet ini”
Baca selengkapnya