Analisis-Ketakutan COVID baru memicu pemikiran ulang tingkat di pasar

Analisis-Ketakutan COVID baru memicu pemikiran ulang tingkat di pasar

3/3

Analysis-New COVID scare sparks rate rethink in markets© Reuters. FOTO FILE: Pedagang melihat saat layar menunjukkan konferensi pers Ketua Federal Reserve Jerome Powell setelah pengumuman suku bunga Federal Reserve AS di lantai New York Stock Exchange (NYSE) di New York, AS, 31 Juli 2019. REUTERS/

2/3

Oleh Dhara Ranasinghe dan Yoruk Bahceli

LONDON (Reuters) – Risiko pukulan COVID baru terhadap aktivitas ekonomi menghancurkan ekspektasi untuk kenaikan suku bunga berikutnya tahun dari bank sentral utama dunia, potensi kemunduran untuk dolar dan mata uang lainnya di mana taruhannya paling agresif.

Pasar uang tidak lagi sepenuhnya harga kenaikan suku bunga 25 basis poin oleh Federal Reserve pada Juni 2022, mereka juga tidak diposisikan untuk kenaikan 10-bps penuh dari Bank Sentral Eropa pada akhir 2022, seperti yang terjadi beberapa hari yang lalu. .

Dan peluang Bank of England menaikkan suku bunga bulan depan terlihat sekitar 53%, dari 75% pada hari Kamis.

Pergeseran itu terjadi setelah deteksi varian virus corona baru di Afrika Selatan memicu kontrol perbatasan yang lebih ketat dari beberapa pemerintah, ketika para ilmuwan berusaha untuk menentukan apakah mutasi tahan vaksin.

“Sementara komentar bank sentral telah difokuskan pada risiko kenaikan inflasi, ini (varian COVID baru) menyoroti bahwa ada risiko penurunan yang signifikan dan kami berada dalam fase ketidakpastian yang signifikan bagi perekonomian,” kata Chris Scicluna, kepala penelitian ekonomi di Daiwa.

Taruhan kenaikan suku bunga tergelincir saat varian COVID baru mengguncang pasar: https://graphics.reuters.com/MARKETS-RATES/mopanleydva/ chart.png

Dalam gema kepanikan yang melanda pasar ketika COVID menyebar awal tahun lalu, harga minyak turun lebih dari 6% pada Jumat, saham industri perjalanan mencatat penurunan 6% atau lebih dan imbal hasil Treasury AS dua tahun turun 12 bps dalam penurunan harian terbesar sejak Maret 2020.

Pedagang mata uang telah menyukai dolar AS dan lainnya di mana prospek kenaikan suku bunga tampak kuat, didorong oleh inflasi yang lebih tinggi dan ekonomi yang lebih kuat.

Sekarang goyangan muncul di kartu.

Telah mencapai tertinggi 17 bulan setelah Presiden Joe Biden mengatakan pada hari Senin bahwa ia akan mencalonkan Ketua Fed Jerome Powell untuk masa jabatan kedua. Kemudian, risalah pertemuan The Fed 2-3 November menunjukkan lebih banyak pembuat kebijakan terbuka untuk mempercepat pengurangan pembelian aset dan menaikkan suku bunga.

Jadi dengan tiga kenaikan Fed 25 basis poin yang diperhitungkan untuk tahun 2022, spekulan mengakumulasi posisi “long” $20 miliar dalam dolar, data dari CFTC AS menunjukkan.

Posisi yen, franc Swiss dan euro sementara itu bearish, mencerminkan pandangan pengetatan kebijakan jauh untuk negara-negara tersebut.

Jika varian COVID baru memang mengganggu kebijakan Fed, “dolar mungkin sedikit lebih rentan daripada euro karena kita sudah berbicara tentang dua-tiga kenaikan suku bunga tahun depan dari The Fed,” Francesco Pesole, ahli strategi FX di ING Bank mengatakan.

Posisi Yen: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lgvdwndokpo/Pastedimage1637919367896.png

Penurunan tajam imbal hasil obligasi Treasury 2-tahun — segmen obligasi yang sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga — mendorong premi imbal hasil melebihi Jerman 10 bps lebih rendah.

Tidak mengherankan, yen dan franc Swiss naik lebih dari 1% terhadap dolar sementara euro melonjak 0,75% di salah satu lompatan harian terbesar tahun ini.

Beberapa orang melihat pergerakan itu sebagai kenyataan.

Kepala ekonom UBS Investment Bank Arend Kapteyn mengatakan sementara kepercayaan dalam meningkatkan pasar tenaga kerja AS bisa memudar jika varian baru bertahan, itu masih hari-hari awal dalam hal mengukur dampaknya.

Tetapi dia menambahkan bahwa “pasar sudah terlalu jauh di depan dalam hal penetapan harga jendela lancip yang diperpendek dan beberapa kenaikan tahun depan”.

Kenaikan suku bunga AS: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/movanlewdpa/USRP1.JPG

COVID DALAM WAKTU INFLASI

Yang baru varian juga dapat memperumit tugas bank sentral jika memperburuk penundaan rantai pasokan yang sebagian disalahkan untuk memicu inflasi.

Inggris, di mana inflasi telah mencapai level tertinggi dalam 10 tahun, memiliki sekitar 70 bps dari kebijakan pengetatan harga pada pertengahan 2022, meskipun pemulihan ekonomi lesu.

Tapi pada hari Jumat, sterling turun 0,6% terhadap euro; di samping , dan dolar Kanada, pound paling rentan terhadap ekspektasi pelonggaran suku bunga, prediksi analis MUFG.

Di Eropa, ketegangan baru dapat memperkuat tangan merpati di Dewan Pengatur ECB.

Sementara ECB diperkirakan akan mengurangi skema stimulus darurat pandemi 1,85 triliun euro ($2,08 triliun), ahli strategi Mizuho Peter McCallum sekarang melihat peluang lebih besar program tersebut diperpanjang melampaui Batas waktu Maret.

Pandangan itu bergema di seluruh pasar obligasi Eropa selatan, penerima manfaat terbesar program. Biaya pinjaman 10 tahun Italia turun di bawah 1%, dengan penurunan harian terbesar dalam tiga minggu.

“Mereka (ECB) mengatakan bahwa situasi Eropa tidak mengubah hasil PEPP tetapi jika ada varian baru yang membutuhkan vaksin yang pasti mengubah gambaran,” kata McCallum.

Baca selengkapnya

Rekomendasi:

Designed by SuaraSekitar Terkini
© Copyright 2024, All Rights Reserved