Perlambatan China menyoroti potensi jebakan reformasi properti

Perlambatan China menyoroti potensi jebakan reformasi properti

Terima pembaruan ekonomi Tiongkok gratisKami akan mengirimkan myFT Daily Digest email yang mengumpulkan berita ekonomi Tiongkok terbaru setiap pagi.

Di Yanjiao, sebuah kota sekitar 40km timur pusat kota Beijing, David Wu memiliki menemukan cara baru untuk menangani hipotek Rmb13.000 ($2.048) per bulan yang tidak mampu lagi dia bayar.Alih-alih mendaftarkan apartemen tiga kamar tidurnya untuk disewa atau dijual, pekerja kantoran berusia 32 tahun, yang menghasilkan Rmb7.000 sebulan, telah menawarkan untuk memberikannya kepada siapa pun yang bersedia menanggung biayanya. Empat tahun setelah Wu membeli apartemen seharga Rmb3,9 juta dan kemudian menyewakannya seharga Rmb2,500 sebulan, properti itu bernilai kurang dari Rmb1,5 juta dan harga sewa telah tidak bergeming. “Saya pikir saya bisa menghasilkan banyak uang dari investasi itu,” katanya. “Akhirnya menjadi mimpi buruk.”Wu adalah salah satu dari banyak pemilik properti di Yanjiao, yang pernah menjadi pusat investasi berkat kedekatannya dengan ibu kota, yang tersandung oleh keputusan kota pada tahun 2017 untuk mengadopsi beberapa pembatasan pembelian terberat negara untuk mengekang spekulasi properti.Bagi pembuat kebijakan ekonomi Beijing, bahayanya adalah bahwa masa lalu Yanjiao bisa jadi dekat masa depan. Presiden Xi Jinping telah berhasil mendinginkan banyak pasar properti terpanas di negara itu sebagai bagian dari kampanyenya untuk memberikan “kemakmuran bersama”. Tetapi harga real estat bisa turun lebih jauh – dan lebih cepat – daripada yang diinginkan pemerintah, menekan aktivitas ekonomi yang lebih luas. China pada hari Senin melaporkan bahwa produk domestik bruto tumbuh pada laju paling lambat dalam 18 bulan pada kuartal keempat tahun lalu, naik 4 persen dibandingkan dengan kenaikan 6,5 persen dicapai pada periode yang sama pada tahun 2020. Pertumbuhan kuartal-ke-kuartal meningkat menjadi 1,6 persen, dibandingkan dengan revisi 0,7 persen pada periode Juli-September, menurut data dari Biro Statistik Nasional.

“Banyak kota di China mungkin mengikuti Yanjiao resesi perumahan karena kurangnya permintaan,” kata Dan Wang, kepala ekonom di Hang Seng Bank China.

Kisah naik turunnya Yanjiao dimulai satu dekade lalu, ketika kotapraja menjadi tujuan populer bagi para pemburu rumah di Beijing yang tidak mampu membeli rumah. Pada saat itu, harga properti di ibu kota berlipat ganda lebih tinggi daripada di kota tepat di seberang perbatasan di provinsi Hebei. “Permintaan perumahan meningkat di Yanjiao setelah Beijing [prices got] di luar jangkauan,” kata Wang Chengdong, seorang agen perumahan lokal.

Antara 2010 dan 2020, populasi Yanjiao berlipat ganda menjadi 630.000.

Seiring para migran membanjiri kota yang dulunya pertanian, begitu pula para spekulan. Realtors Yanjiao mengatakan pembalikan rumah telah dimulai pada 2015 karena Beijing melonggarkan kontrol kredit untuk meningkatkan ekonomi.Penjualan perumahan baru di Yanjiao, berdasarkan luas lantai, meningkat 150 persen dari 2014 hingga 2016, menurut E-House China, konsultan real estat yang berbasis di Shanghai. “Semua orang mengira pesta perumahan akan berlangsung lama dan satu-satunya arah untuk harga properti naik,” kata Wu.Pada tahun 2017, pemerintah Yanjiao menyatakan bahwa hanya penduduk atau pekerja migran yang telah menghabiskan setidaknya tiga tahun di kotapraja dapat membeli rumah di sana.Transaksi turun sekitar 80 persen pada 2017 dan 2018 sebelum mencapai pemulihan moderat. “Pengetatan kebijakan mengurangi pelanggan kami dari orang-orang di seluruh negeri menjadi kelompok penduduk asli Yanjiao yang jauh lebih kecil, banyak di antaranya sudah memiliki banyak rumah,” kata Wang Chengdong. Kemerosotan properti telah membuat keuangan pemerintah daerah tertekan. Sanhe, kota yang mengelola Yanjiao, diperkirakan akan melaporkan penurunan hampir 50 persen dalam pendapatan penjualan tanah untuk tahun 2021 menyusul penurunan 30 persen pada tahun 2020, menurut pernyataan pemerintah baru-baru ini.

Menurut beberapa orang yang mengetahui tanggapan kebijakan pemerintah, Yanjiao baru-baru ini berhenti memberlakukan larangan pembelian oleh penduduk luar kota tetapi belum mengumumkan keputusan tersebut kepada publik. Akibatnya, transaksi dan harga masih turun menjelang akhir tahun lalu.

“Pemerintah belum membuat banyak orang mengetahui aturan baru karena takut memicu spekulasi,” kata Wang Chengdong. “Tapi bagaimana Anda bisa merangsang penjualan tanpa membuat [the policy change] dikenal luas?”Seorang pejabat kota Sanhe mengatakan pembatasan pembelian tidak berubah. Seiring berlanjutnya kesengsaraan perumahan Yanjiao, semakin banyak investor properti yang berjuang dengan hipotek yang jauh melebihi nilai pasar apartemen mereka. Sementara beberapa pemilik rumah yang tertekan, seperti Wu, menawarkan flat mereka secara gratis kepada siapa pun yang mau mengambil hipotek, yang lain harus gagal bayar. Menurut data resmi, penyitaan di Yanjiao melonjak dari 150 pada 2019 menjadi 823 tahun lalu. Seorang hakim pengadilan kebangkrutan lokal, yang meminta untuk tidak disebutkan namanya, mengatakan dia berjuang untuk memenuhi beban kerja yang dihasilkan. “Saya telah berhenti memberikan tur gratis ke rumah-rumah yang diambil alih,” kata hakim. “Mereka terlalu banyak.”Laporan tambahan oleh Maiqi Ding di Beijing Baca selengkapnya