SuaraSekitar Terkini Kumpulan Berita dan Informasi dari berbagai sumber yang terpercaya
Daftar Isi
Pengambilalihan Vonovia atas Deutsche Wohnen selesai. Perjuangan melawan pengambilalihan bukanlah
R OLF BUCH tidak punya waktu untuk berpuas diri. Pada tanggal 4 Oktober, kepala eksekutif Vonovia, perusahaan properti residensial terbesar di Jerman, berhasil setelah melalui cobaan yang panjang untuk menutup pendirian perusahaan terbesar di Eropa melalui merger dengan Deutsche Wohnen (DW), saingan utamanya. Tapi DW datang dengan sakit kepala baru. Dalam referendum yang tidak mengikat bulan lalu, warga Berlin mendukung sebuah proposal yang mewajibkan semua perusahaan swasta yang memiliki lebih dari 3.000 apartemen untuk menjualnya ke kota, yang dapat disewakan dengan lebih murah. DW memiliki lebih banyak dari 110.000 flat di Berlin. Vonovia memiliki 43.000 lagi. Seperempat dari properti perusahaan gabungan berada di ibukota Jerman (lihat grafik).
Browser Anda tidak mendukung elemen.
Nikmati lebih banyak audio dan podcast di iOS atau Android.
Kesepakatan Tuan Buch dengan DW hampir tidak terjadi, yang mungkin akan mengirim Rhinelander berusia 56 tahun ke pensiun dini. Setelah mencoba dan gagal membeli DW pada tahun 2015 dengan tawaran yang tidak bersahabat, Buch meluncurkan tawaran pengambilalihan lain pada bulan Mei, kali ini dengan persetujuan Michael Zahn, kepala eksekutif DW. Kesepakatan tunai €18bn ($22bn) itu gagal pada bulan Juli setelah gagal memenangkan persetujuan setidaknya setengah dari DW pemegang saham.
Tuan Buch tidak menyerah. Dia meningkatkan tawarannya sedikit. Lebih luar biasa, DW dewan setuju untuk menerbitkan saham utama tanpa hak memesan efek terlebih dahulu dan menjualnya langsung ke Vonovia jika Tuan Buch membutuhkan lebih banyak bantuan untuk menyelesaikan kesepakatannya. Prospek dilusi yang disengaja dari pemegang saham yang ada oleh DW, yang tidak membutuhkan modal tambahan, tidak cocok dengan Davidson Kempner, hedge fund Amerika yang memiliki 3,2% dari DW, serta sebagian dari Vonovia. Dikatakan dalam sebuah pernyataan bahwa itu “menimbulkan masalah tata kelola perusahaan yang serius”.
Union Investment, manajer aset Jerman, dan Deka, bank Jerman, yang juga memiliki saham di DW, setuju dengan Davidson Kempner. Mereka tidak membeli DW’
DW menolak saran ketidakwajaran. Itu menanggapi dalam sebuah pernyataan bahwa itu adalah “praktik umum” bagi para eksekutif dari perusahaan target untuk bergabung dengan grup yang diperbesar. Selain itu, penambahan modal yang direncanakan untuk menyelesaikan kesepakatan itu sejalan dengan undang-undang sekuritas Jerman. Dan dalam peristiwa itu, itu tidak pernah terjadi.
Bahkan kritikus paling sengit dari kesepakatan mengakui bahwa itu hampir tentu ireversibel. Tetapi jika merger itu menyakitkan, pemungutan suara pengambilalihan mungkin terbukti menjadi migrain. Walikota Berlin yang baru terpilih, Franziska Giffey, tidak bisa mengabaikan tuntutan para burgher. Ini mencerminkan frustrasi yang berkembang dengan spekulasi properti dan harga sewa yang meroket. Setelah reunifikasi pada tahun 1990, biaya perumahan di Berlin lebih rendah daripada di kota-kota besar Jerman lainnya. Gelombang imigran dan pemuda Jerman yang terpikat oleh flat murah, pemandangan seni yang trendi, dan pasar kerja yang berkembang telah membantu mendorong harga sewa naik lebih dari dua kali lipat dalam sepuluh tahun terakhir secara riil. Pendapatan tidak terus meningkat.
Jika, seperti yang terlihat, walikota membuat rancangan undang-undang dan anggota parlemen Berlin mengesahkannya, perusahaan properti yang terkena dampak akan menuntut untuk membatalkannya. Pengembang kemungkinan akan menang di Mahkamah Konstitusi federal, yang pada bulan April menyatakan eksperimen Berlin sebelumnya dengan kontrol sewa melanggar hukum. Tapi kasus ini bisa berlarut-larut selama satu tahun atau lebih.
Perampasan bukanlah solusi untuk masalah perumahan Berlin. Sebaliknya, kata Buch, konstruksi mungkin menjadi bagian dari satu. Jika bukan karena birokrasi Berlin yang berbelit-belit, Vonovia saja bisa membangun 7.000 flat baru di Berlin dalam beberapa tahun terakhir. Ms Giffey harus fokus pada percepatan izin bangunan dan reformasi kode bangunan misterius. Kota ini membutuhkan lebih sedikit garpu rumput dan lebih banyak sekop. ■
Untuk analisis yang lebih ahli tentang kisah-kisah terbesar di bidang ekonomi, bisnis, dan pasar, daftarlah ke Money Talks, buletin mingguan kami.
Artikel ini muncul di bagian Bisnis edisi cetak dengan judul “Dinding dan jendela Berlin”