SuaraSekitar Terkini Kumpulan Berita dan Informasi dari berbagai sumber yang terpercaya
“T INI MUNGKIN tidak lebih besar ESG peluang daripada di ‘Big Oil’, dan khususnya, di Royal Dutch Shell.” Mengenai Shell sebagai investasi lingkungan, sosial dan tata kelola adalah penjelasan hiper-hijau yang ditawarkan oleh Dan Loeb atas langkahnya melawan salah satu perusahaan terbesar di industri bahan bakar fosil. Third Point, aktivis hedge fund yang dijalankan oleh Mr Loeb, mengungkapkan pada 27 Oktober bahwa mereka telah mengambil saham (diperkirakan bernilai $750 juta) di perusahaan minyak Inggris-Belanda. Tujuannya, kata Loeb, adalah untuk melepaskan nilai pemegang saham yang terperangkap dengan memaksa pecahnya supermajor energi.
Nikmati lebih banyak audio dan podcast di iOS atau Android.
Perlombaan yang semakin cepat untuk mendekarbonisasi ekonomi global telah membuat perusahaan minyak dunia terikat. Mereka dikecam sebagai penyembur karbon yang tidak bermoral karena menjajakan minyak bumi. Pada tanggal 28 Oktober, para eksekutif dari beberapa perusahaan minyak besar dijadwalkan akan dipanggil oleh Kongres Amerika, dengan beberapa politisi bersumpah akan mengulangi perlakuan yang diberikan kepada Big Tobacco. Pada bulan Mei Shell diperintahkan oleh pengadilan Belanda untuk memangkas emisi gas rumah kaca (GHGs) sebesar 45% di bawah tingkat pada tahun 2019 pada akhir dekade ini, putusan yang sekarang ditentang di pengadilan yang lebih tinggi.Menanggapi tantangan hukum dan tekanan keuangan yang meningkat dari ESG investor, manajemen Shell telah mempercepat penerapan kehati-hatian terhadap penghijauan. Perusahaan itu mengatakan pengeluaran untuk energi terbarukan dan teknologi rendah karbon akan mencapai seperempat dari anggarannya pada tahun 2025. Perusahaan itu memasukkan uang ke dalam hidrogen, penangkapan dan penyerapan karbon, dan upaya non-minyak lainnya. Ini juga perlahan-lahan menyusutkan jejak minyaknya, melepaskan sekitar $ 4,7 miliar kilang dan aset hidrokarbon pada paruh pertama tahun 2021. Para pemerhati lingkungan tetap tidak puas.
Di sisi lain, perusahaan juga dikritik oleh investor keras yang tidak terlalu peduli dengan mode ESG tetapi menuntut pengembalian finansial yang lebih baik. Meskipun Tuan Loeb mengenakan jubah hijau, dia lebih jelas berada di kamp ini. Penjelasannya untuk langkahnya di Shell dimulai dengan mengamati bahwa “dua dekade yang sulit bagi pemegang saham”, dengan pengembalian tahunan hanya 3% dan pengembalian modal yang turun. Pada tanggal 28 Oktober, hasil kuartalan Shell diumumkan yang berusaha menyenangkan semua orang. Dikatakan bahwa keuntungan yang disesuaikan telah meningkat empat kali lipat dibandingkan dengan tahun lalu dan arus kas mencapai rekor, dan menetapkan target baru untuk mengurangi separuh emisinya pada tahun 2030 dibandingkan dengan tingkat 2016.
Third Point berpendapat bahwa kinerja jangka panjang Shell yang kurang baik muncul dari “terlalu banyak pemangku kepentingan yang bersaing yang mendorongnya ke berbagai arah.” Strategi-strategi inkoheren yang dihasilkan hanya dapat diperbaiki, tegasnya, dengan memecah Shell menjadi “beberapa perusahaan yang berdiri sendiri”. IHS Markit, sebuah firma riset, mengidentifikasi “perbedaan strategis” di antara perusahaan minyak utama ke dalam tiga kubu dalam menanggapi tantangan karbon. Yang tidak menyesal, seperti ExxonMobil dan Chevron Amerika, telah terjebak dengan bisnis minyak dan gas warisan. Super-hijau, seperti Eni dan BP, telah secara dramatis mengubah campuran portofolio mereka ke energi rendah karbon.
Masalahnya, menurut Christyan Malek dari JPMorgan, sebuah bank, terletak pada mereka yang berada di kubu ketiga seperti Shell, yang telah mencoba melakukan keduanya. “Kurangnya keyakinan investor dalam model hibrida telah memaksa pemikiran ulang,” katanya dalam menjelaskan mengapa tantangan seperti Third Point tak terelakkan. Dalam analisisnya, bisnis besar Shell di bidang gas alam dinilai terlalu rendah karena dilapisi dengan kuas kotor yang sama dengan divisi minyaknya, dan harus dibubarkan. “’Kemampuan putus’ Shell cukup tinggi setelah Anda mempertimbangkan energi terbarukan plus gas”, tegasnya. ? Hal ini tidak mungkin. Investasi Mr Loeb mungkin tampak besar sampai Anda mempertimbangkan penilaian Shell sekitar $ 190bn, menjadikannya saham hanya 0,4%. Ben van Beurden, bos Shell, mapan, di puncak kekuasaannya dan didukung oleh dewan yang ketuanya, Andrew Mackenzie, dengan keras melawan tantangan aktivis serupa ketika dia mencalonkan BHP, sebuah perusahaan pertambangan Australia. Betapapun menariknya sebuah perpisahan secara teori, Mr Malek menganggap tidak ada cukup tekanan finansial untuk memaksa perpisahan.
Meski begitu, Shell bos akan bijaksana untuk mengindahkan beberapa nasihat Tuan Loeb yang tidak diminta. Tanpa membongkar kerajaannya, dia bisa memberikan energi terbarukan dan divisi gasnya lebih banyak otonomi dan modal, misalnya. Jika dia memilih untuk tetap dengan kekacauan hibrida saat ini, dia mungkin menemukan bahwa itu tidak memuaskan baik hijau maupun serakah.■Untuk analisis yang lebih ahli tentang kisah-kisah terbesar di bidang ekonomi, bisnis dan pasar, daftar ke Money Talks, buletin mingguan kami.
Untuk liputan perubahan iklim, daftar untuk The Climate Issue, buletin dua minggu, atau kunjungi pusat perubahan iklim kami
Artikel ini muncul di bagian Bisnis edisi cetak dengan judul “Waktu Pemisahan?”
Baca selengkapnya