© Reuters. FOTO FILE: Logo Bank Sentral Eropa (ECB) di Frankfurt, Jerman, 23 Januari 2020. REUTERS/Ralph Orlowski/File Foto
Oleh Dhara Ranasinghe dan Saikat Chatterjee
LONDON (Reuters) – Jin inflasi adalah akhirnya keluar dari botolnya.
Sekarang investor menunggu untuk melihat apakah Bank Sentral Eropa pada hari Kamis mengakui bahwa tekanan harga terlalu signifikan untuk diabaikan. Mereka juga menginginkan penjelasan tentang apa artinya sikap kebijakan ultra-mudahnya.
Keputusan besar tentang masa depan stimulus darurat pandemi ECB akan menunggu hingga Desember. Tetapi dengan melonjaknya harga energi dan hambatan pasokan, pertemuan hari Kamis seharusnya tidak membosankan.
Berikut adalah lima pertanyaan kunci di radar untuk pasar.
1/ Apa arti inflasi tinggi untuk prospek kebijakan?
ECB mungkin mengakui bahwa lonjakan tekanan harga kemungkinan akan berlangsung lebih lama dari yang diantisipasi, tetapi bank sentral tidak mungkin untuk meninggalkan sikap kebijakan dovishnya dulu.
Perkiraan inflasi 2023 adalah 1,5%, di bawah target 2%, dan pembuat kebijakan berpendapat bahwa pengetatan kebijakan terlalu dini dapat merugikan perekonomian. pertumbuhan harga jasa dan upah tetap lemah.
“Mereka harus sangat berhati-hati agar tidak menakut-nakuti kuda,” kata Craig Inches, kepala tarif di Royal London Manajemen aset. “Jika mereka keluar sedikit di sisi hawkish, pasar periferal tertentu bisa mulai kesulitan.” Grafik: ECB dan pasar, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akvezajzkpr/ECBandmarkets.JPG
2/ Bagaimana dengan ketidakcocokan antara panduan ECB dan harga pasar pada suku bunga?
Memang, ekspektasi kenaikan suku bunga telah melonjak dalam beberapa minggu terakhir dan pasar memperkirakan kenaikan suku bunga 10 basis poin pada akhir 2022.
Ini tidak sinkron dengan sikap kebijakan moneter ultra-longgar ECB dan menjadi perhatian jika suku bunga pinjaman pasar yang lebih tinggi memicu kondisi keuangan yang lebih ketat.
Re-pricing yang agresif sebagian besar merupakan dampak dari penyesuaian kembali yang tajam di Inggris dan Amerika Serikat di mana investor sekarang mengharapkan kebijakan yang lebih ketat. Lane telah mendorong kembali terhadap harga pasar; Ketua ECB Christine Lagarde mungkin melakukan hal yang sama pada hari Kamis.
“Kami memperkirakan ECB akan tetap dovish, sementara pasar dapat terus melakukan lindung nilai terhadap pengetatan sebelumnya oleh ECB,” kata Societe Generale (OTC:) ekonom senior Eropa Anatoli Annenkov. Grafik: Pasar uang global menaikkan taruhan kenaikan suku bunga bank sentral Pasar uang global menaikkan taruhan kenaikan suku bunga bank sentral , https://graphics.reuters.com/GLOBAL-MARKETS/klvykzkylvg/chart.png
3/ Dimana inflasi akan menetap setelah tekanan harga mereda?
Untuk beberapa pembuat kebijakan, dinamika inflasi yang berubah tidak dapat diabaikan. Jadi apa yang ECB katakan tentang di mana ia mengharapkan inflasi untuk menetap akan diawasi dengan ketat.
Presiden Bundesbank Jens Weidmann, seorang kritikus kebijakan moneter ultra-mudah ECB, sekali lagi memperingatkan risiko inflasi minggu lalu saat ia mengumumkan rencananya untuk mundur lebih awal pada akhir Desember.
Inflasi zona euro, sebesar 3,4%, berada pada level tertinggi sejak 2008 dan diperkirakan akan mendekati 4% pada akhir tahun. Salah satu masalah utama adalah apa yang terjadi jika ekspektasi inflasi naik di atas target dan tanda-tanda efek putaran kedua pada upah muncul. Grafik: Inflasi zona euro, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/xmvjolqonpr/eurozoneinflation.JPG
4/ Bagaimana dengan risiko ekonomi prospek?
Kemacetan pasokan dan lonjakan harga energi berarti hambatan ekonomi telah tumbuh lebih kuat sejak pertemuan ECB September.
Jerman sudah merasakan ketegangan rantai pasokan dan lembaga ekonomi utamanya baru saja memangkas perkiraan bersama mereka untuk pertumbuhan 2021 menjadi 2,4% dari 3,7%.
Dan sementara harga energi yang lebih tinggi merupakan risiko kenaikan inflasi, mereka juga menekan daya beli konsumen dan keuntungan perusahaan.
“Kami masih menunggu lebih banyak orang di ECB untuk mengakui risiko penurunan signifikan terhadap pertumbuhan,” kata analis BofA. Grafik: Kekurangan rantai pasokan, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/jnvwewkeovw/supplychainshortages.JPG
5/ Akankah kita mendapatkan merasakan apa yang terjadi setelah PEPP?
Keputusan tentang apa yang terjadi setelah program pembelian darurat pandemi (PEPP) 1,85 triliun euro berakhir Maret mendatang diharapkan pada bulan Desember, dan perdebatan tentang apa yang akan terjadi selanjutnya sedang berlangsung.
ECB harus menjaga beberapa fleksibilitas yang ditawarkan oleh PEPP ketika kembali ke kebijakan yang lebih konvensional, pembuat kebijakan ECB Francois Villeroy de Galhau percaya.
Menurut satu laporan baru-baru ini, ECB sedang mempelajari skema pembelian obligasi baru untuk mencegah gangguan pasar ketika PEPP berakhir, melengkapi 20 miliar open-ended yang ada program pembelian aset euro-a-bulan. Gambar: Kehidupan setelah PEPP, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zgpomrymxpd/lifeafterPEPP.JPG
Baca selengkapnya
Rekomendasi:
- ECB akan mendorong kembali ekspektasi kenaikan suku… © Reuters. FOTO FILE: Gedung kantor pusat Bank Sentral Eropa (ECB) terlihat di Frankfurt, Jerman, 7 Maret 2018. REUTERS/Ralph Orlowski Oleh Balazs Koranyi dan Francesco Canepa FRANKFURT (Reuters) - Bank…
- Bank sentral Filipina akan tetap memegang kendali… © Reuters. FOTO FILE: Logo Bangko Sentral ng Pilipinas (Bank Sentral Filipina) terlihat di gedung utama mereka di Manila, Filipina 23 Maret 2016. REUTERS/Romeo Ranoco Oleh Md Manzer Hussain BENGALURU…
- Wakil Gubernur BOJ Wakatabe mengatakan terlalu dini… © Reuters. FOTO FILE: Deputi Gubernur di Bank of Japan, Masazumi Wakatabe berbicara di acara Forum Keuangan Eropa di Dublin, Irlandia 13 Februari 2019. REUTERS/Clodagh Kilcoyne Oleh Leika Kihara TOKYO…
- Gubernur bank sentral Rusia tidak akan menjawab… © Reuters. FOTO FILE: Gubernur Bank Sentral Rusia Elvira Nabiullina menghadiri konferensi pers di Moskow, Rusia 14 Juni 2019. REUTERS/Shamil Zhumatov (Reuters) - Gubernur bank sentral Rusia Elvira Nabiullina tidak…
- Kazimir ECB menyerukan untuk mengakhiri pembelian… Silakan coba pencarian lain Ekonomi4 jam yang lalu (18 Februari 2022 04 :21AM ET) © Reuters. FOTO FILE: Pekerja mempertahankan logo Euro besar di depan kantor pusat Bank Sentral Eropa…
- ECB harus tetap pada rencana untuk mengakhiri… Silakan coba pencarian lain Ekonomi17 menit yang lalu (22 November 2021 11 :32AM ET) © Reuters. FOTO FILE: Gubernur Bank of France Francois Villeroy de Galhau di Bank of France…
- Marketmind: Masalah teknologi © Reuters. FOTO FILE: Tanda Wall Street difoto di New York Stock Exchange (NYSE) di wilayah Manhattan di New York City, New York, AS, 9 Maret 2020. REUTERS/Carlo Allegri/File Photo…
- Kuroda BOJ mengatakan inflasi dapat mendekati 2%… Silakan coba pencarian lain Ekonomi7 menit yang lalu (14 Des 2021 08 :51PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Seorang pria yang mengenakan topeng pelindung berjalan melewati kantor pusat Bank of…
- Bank of England harus bertindak untuk menahan inflasi Silakan coba pencarian lain Ekonomi55 menit yang lalu (17 Oktober 2021 11 :00AM ET) © Reuters. FOTO FILE: Gubernur Bank of England Andrew Bailey berpose untuk foto pada hari pertama…
- BOJ menentang tren kenaikan suku bunga global,… Silakan coba pencarian lain Ekonomi59 menit yang lalu (25 Oktober 2021 11 :50PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Seorang pria berdiri di depan kantor pusat Bank of Japan di Tokyo,…
- Menteri Keuangan Kanada, Bank of Canada akan… Silakan coba pencarian lain Ekonomi3 jam yang lalu (10 Desember 2021 01 :57PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Gedung Bank of Canada di Ottawa, Ontario, Kanada 22 Juni 2020. REUTERS/Blair…
- Harker Fed menambahkan dukungan untuk kemungkinan… Silakan coba pencarian lain Ekonomi34 menit yang lalu (13 Jan 2022 08 :17AM ET) © Reuters. FOTO FILE: Pembeli mengenakan masker pelindung wajah saat mereka berjalan menyusuri 5th Avenue saat…
- Saham Eropa terlihat mencapai rekor baru pada 2022:… © Reuters. Grafik indeks harga saham Jerman DAX digambarkan di bursa saham di Frankfurt, Jerman, 30 November 2021. REUTERS/Staff Oleh Julien Ponthus dan Danilo Masoni LONDON/MILAN (Reuters) - Ketidakpastian tentang…
- Goldman Sachs mengharapkan lima kenaikan suku bunga… Silakan coba pencarian lain Ekonomi10 jam yang lalu (29 Jan 2022 10 :00AM ET) © Reuters. FOTO FILE: Gedung Federal Reserve di Washington 1 September 2015. . REUTERS/Kevin Lamarque/File Foto…
- Investor menunggu taper yang lebih cepat, pandangan… Silakan coba pencarian lain Ekonomi23 jam yang lalu (10 Desember 2021 06 :10PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Ketua Federal Reserve Jerome Powell bersiap untuk bersaksi di depan sidang gabungan…
- IMF mengatakan tekanan inflasi Meksiko menimbulkan… Silakan coba pencarian lain Ekonomi41 menit yang lalu (05 November 2021 04 :07PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Logo Dana Moneter Internasional (IMF) terlihat di luar gedung kantor pusat di…
- Bank sentral Meksiko menaikkan suku bunga, masih… Silakan coba pencarian lain Ekonomi3 jam yang lalu (10 Februari 2022 03 :01PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Logo Bank Sentral Meksiko (Banco de Mexico) terlihat di gedungnya di pusat…
- Visco ECB mengatakan pendekatan fleksibel diperlukan… Silakan coba pencarian lain Pasar Saham23 jam yang lalu (12 Februari 2022 08:25 ET)© Reuters. FOTO FILE: Anggota Dewan Pemerintahan Bank Sentral Eropa Ignazio Visco terlihat selama wawancara dengan Reuters,…
- Penjelasan-Inflasi Inggris mendekati tertinggi 30… © Reuters. FOTO FILE: Pembeli berjalan di Oxford Street, di tengah wabah penyakit coronavirus (COVID-19) di London, Inggris, 13 Desember 2020. REUTERS/Simon Dawson/File Photo Oleh William Shomberg LONDON (Reuters) -…
- Pasar perumahan Inggris memanas di bulan Januari… Silakan coba pencarian lain Ekonomi3 jam yang lalu (9 Februari 2022 07 :56PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Tanda-tanda penjualan dan pelepasan agen properti terlihat menempel di pagar di luar…
- ECB tetap akan mengakhiri dukungan darurat pada… Silakan coba pencarian lain Ekonomi5 jam yang lalu (26 November 2021 12:06 ET) © Reuters. FOTO FILE: Wakil Presiden Bank Sentral Eropa (ECB) Luis de Guindos menghadiri konferensi pers tentang…
- Bailey BoE mengatakan ketakutan adalah inflasi… © Reuters. FOTO FILE: Orang-orang berjalan melewati Bank of England, di London, Inggris 31 Oktober 2021. REUTERS/Tom Nicholson LONDON (Reuters) - Gubernur Bank of England Andrew Bailey mengatakan kekhawatirannya tentang…
- Korea Selatan memilih pejabat IMF sebagai kepala… 2/2 © Reuters. FOTO FILE: Changyong Rhee, Direktur departemen Asia dan Pasifik di Dana Moneter Internasional (IMF), berbicara dalam sesi konferensi "Advancing Asia: Investing for the Future" di New Delhi,…
- Inflasi yang melonjak memacu permintaan untuk… Silakan coba pencarian lain Ekonomi50 menit yang lalu (9 Februari 2022 01 :00AM ET) © Reuters. FOTO FILE: Uang kertas satu dolar AS terlihat di depan grafik stok yang ditampilkan…
- Rumah tangga Jepang memperkirakan inflasi akan meningkat Silakan coba pencarian lain Ekonomi1 jam yang lalu (11 Oktober 2021 01 :55AM ET) © Reuters. FOTO FILE: Seorang pria berdiri di depan kantor pusat Bank of Japan di Tokyo,…
- Bank of England akan menaikkan suku bunga menjadi… © Reuters. FOTO FILE: Orang-orang berjalan melewati Bank of England selama jam sibuk pagi hari, di tengah pandemi penyakit coronavirus (COVID-19) di London, Inggris, 29 Juli 2021. REUTERS/Henry Nicholls/File Photo…
- BofA memangkas prospek PDB Meksiko 2022 menjadi 1,5% Silakan coba pencarian lain Ekonomi2 jam yang lalu (11 Jan 2022 02 :51PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Pekerja terlihat di sebuah gedung yang sedang dibangun di Mexico City, Meksiko…
- Risiko inflasi? Perlambatan Omikron? Tingkat BoE… © Reuters. FOTO FILE: Sebuah bus lewat di depan Bank of England, di London, Inggris 31 Oktober 2021. REUTERS/Tom Nicholson/File Photo Oleh William Schomberg LONDON (Reuters) - Bank of England…
- Waller: Kenaikan suku bunga kemungkinan dijamin pada… Silakan coba pencarian lain Ekonomi2 jam yang lalu (17 Desember 2021 02 :50PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Gedung Federal Reserve digambarkan di Washington, DC, AS, 22 Agustus 2018. REUTERS/Chris…
- Saham untuk dilihat di Tahun Baru mendekati rekor… © Reuters. FOTO FILE: Seorang pedagang bekerja di dalam stan di lantai New York Stock Exchange (NYSE) di New York City, AS, 8 November 2021. REUTERS/Brendan McDermid Oleh Tommy Wilkes…