© Reuters. FOTO FILE: Gedung kantor pusat Bank Sentral Eropa (ECB) terlihat di Frankfurt, Jerman, 7 Maret 2018. REUTERS/Ralph Orlowski
Oleh Balazs Koranyi dan Francesco Canepa
FRANKFURT (Reuters) – Bank Sentral Eropa adalah semua tapi pasti untuk menjaga kebijakan tidak berubah pada hari Kamis dan mendorong kembali terhadap ekspektasi yang meningkat untuk kenaikan suku bunga tahun depan, meskipun mungkin mengakui bahwa inflasi akan lebih tinggi dari yang diproyeksikan.
Setelah menandai keputusan kebijakan besar yang akan datang pada bulan Desember, Presiden ECB Christine Lagarde akan menyiapkan panggung untuk menggulirkan kembali stimulus darurat.
Tetapi dia kemungkinan akan menekankan sekali lagi bahwa ECB tidak terburu-buru untuk memperketat kebijakannya lebih lanjut, bahkan jika beberapa rekan-rekannya sudah menaikkan suku bunga atau berencana untuk melakukannya.
Dia akan menghentikan pekerjaannya dengan meyakinkan investor bahwa ini adalah jalan yang benar untuk diikuti. Mereka semakin meragukan narasi ECB bahwa inflasi bersifat sementara dan kenaikan suku bunga masih jauh di masa depan.
Ini telah menciptakan kesenjangan besar antara ekspektasi pasar dan ekspektasi bank sendiri. pedoman bahwa suku bunga akan tetap rendah sampai inflasi terlihat stabil di 2%.
Memang, pasar sekarang memperkirakan beberapa peluang kenaikan musim gugur mendatang dan memperkirakan inflasi berada di sekitar level target ECB di tahun-tahun mendatang, keduanya jauh di luar batas proyeksi bank itu sendiri.
Kepala ekonom ECB Philip Lane telah mencoba untuk melawan ekspektasi ini, dengan alasan bahwa mereka “menantang untuk berdamai” dengan panduan bank itu sendiri.
Tetapi intervensi itu memiliki efek yang sederhana, jadi Lagarde mungkin perlu lebih eksplisit dalam memberi tahu investor bahwa mereka salah membaca bank sentral.
Putusnya semua karena inflasi. Analis memperkirakan bahwa pertumbuhan harga dapat mencapai 4%, dua kali target ECB, tahun ini karena daftar panjang faktor satu kali, dan kemungkinan akan tenggelam kembali lebih lambat daripada yang ingin diakui ECB.
Bahkan jika bersifat sementara, lonjakan harga seperti itu dapat meningkatkan tekanan harga yang mendasarinya dan, jika berlangsung cukup lama, berdampak pada penetapan upah.
Harga energi yang tinggi juga dapat memaksa perusahaan untuk menyesuaikan perilaku penetapan harga mereka untuk memperhitungkan biaya yang lebih tinggi.
ECB mengatakan ini tidak terjadi tetapi pasar mengambil pandangan yang berbeda.
“Lagarde harus, dan mungkin akan mencoba, melawan repricing ini dengan lebih kuat,” kata ekonom UniCredit Marco Valli.
“Fitur penting dari panduan suku bunga ECB, yang sekarang mungkin diabaikan oleh pasar, adalah bahwa formulasinya sangat mengurangi ruang lingkup untuk pengetatan pre-emptive.”
PERHATIAN
Desember mendatang, ECB kemungkinan akan memutuskan untuk mengakhiri stimulus darurat Maret mendatang, tetapi mungkin meningkatkan skema dukungan lain untuk mengatasi kekurangan dan menekan biaya pinjaman.
Ada banyak alasan untuk berhati-hati.
Hard data tidak menunjukkan kenaikan upah yang mengkhawatirkan yang akan mengarah pada inflasi yang lebih tahan lama, dan perkiraan analis tidak memenuhi kriteria ECB untuk kenaikan suku bunga.
ECB juga telah melampaui targetnya selama hampir satu dekade sehingga langkah prematur akan sangat memukul kredibilitasnya.
Pembuat kebijakan juga sangat mengingat kenaikan suku bunga bank pada malam krisis utang blok satu dekade lalu, bisa dibilang kesalahan kebijakan terbesar dalam sejarah institusi.
“Bagi ECB untuk menaikkan suku, mungkin tidak cukup untuk upah untuk naik lebih kuat lagi dalam menghadapi situasi yang membaik di pasar tenaga kerja dan tingkat inflasi yang tinggi,” ekonomi Commerzbank (DE:) Michael Schubert berkata.
“Sebaliknya, mereka harus naik begitu cepat dan kuat sehingga penurunan inflasi karena berakhirnya efek sementara di tahun mendatang dapat dicegah. ,” katanya.
Terakhir, perlambatan ekonomi yang mencolok pada kuartal mendatang juga mendukung ekspektasi yang lebih dingin untuk kebijakan yang lebih ketat.
Dengan sebagian besar industri blok tersebut menderita kekurangan pasokan pada tingkat tertentu, pertumbuhan kemungkinan akan melambat dengan gelombang baru pandemi virus corona yang kemungkinan akan menghantam layanan juga.
Semua ini menambahkan nada kehati-hatian dari ECB dengan pengulangan argumen bahwa bahkan penghapusan stimulus darurat hanyalah kalibrasi ulang kebijakan, bukan penarikan dukungan.
Keputusan kebijakan ECB dijadwalkan pada 1145 GMT, diikuti oleh konferensi pers Lagarde pada 1230 GMT.
Baca selengkapnya
Rekomendasi:
- Manajer dana memprediksi paruh pertama yang… Oleh Divya Chowdhury MUMBAI (Reuters) - Ketidakpastian atas laju kebijakan moneter akan membuat paruh pertama bergejolak " menyerap, mencerna, dan memahami" pengetatan kuantitatif saat bank sentral menarik stimulus moneter, kata…
- Inflasi Adalah Ujian Terbesar Untuk Independensi… Anton Muscatelli, Kepala Sekolah dan Wakil Rektor, University of Glasgow.Bank sentral sedang diuji oleh kebangkitan inflasi baru-baru ini, dengan AS baru-baru ini melaporkan tingkat inflasi tahunan sebesar 6,8%, tertinggi dalam…
- Yen melemah, Aussie menguat pada sentimen yang… © Reuters. FOTO FILE: Uang kertas Yen Jepang terlihat dalam foto ilustrasi ini diambil 1 Juni 2017. REUTERS/Thomas White/Ilustrasi Oleh Hideyuki Sano TOKYO (Reuters) - Yen tertahan sementara mata uang…
- Goldman Sachs mengharapkan lima kenaikan suku bunga… Silakan coba pencarian lain Ekonomi10 jam yang lalu (29 Jan 2022 10 :00AM ET) © Reuters. FOTO FILE: Gedung Federal Reserve di Washington 1 September 2015. . REUTERS/Kevin Lamarque/File Foto…
- ECB mungkin perlu bertindak jika harga energi naik… Silakan coba pencarian lain Ekonomi1 jam yang lalu (8 Jan 2022 10 :46AM ET) © Reuters. FOTO FILE: Isabel Schnabel, anggota dewan penasihat ahli ekonomi Jerman menghadiri Kongres Perbankan Eropa…
- George dari Fed: pengurangan neraca yang agresif… Silakan coba pencarian lain Ekonomi1 jam yang lalu (31 Januari 2022 01 :21PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Gedung Federal Reserve digambarkan di Washington, DC, AS, 22 Agustus 2018. REUTERS/Chris…
- Marketmind: Masalah teknologi © Reuters. FOTO FILE: Tanda Wall Street difoto di New York Stock Exchange (NYSE) di wilayah Manhattan di New York City, New York, AS, 9 Maret 2020. REUTERS/Carlo Allegri/File Photo…
- Inflasi Rusia 2021 meningkat menjadi 8,39%, data… Silakan coba pencarian lain Ekonomi6 jam yang lalu (29 Des 2021 11 :05AM ET) © Reuters. FOTO FILE: Seorang penjual menyerahkan uang kertas rubel Rusia kepada pelanggan di pasar jalanan…
- Analisis-Ketakutan COVID baru memicu pemikiran ulang… 3/3 © Reuters. FOTO FILE: Pedagang melihat saat layar menunjukkan konferensi pers Ketua Federal Reserve Jerome Powell setelah pengumuman suku bunga Federal Reserve AS di lantai New York Stock Exchange…
- Bank sentral China menyuntikkan $47,2 miliar melalui… Silakan coba pencarian lain Ekonomi55 menit yang lalu (14 Februari 2022 08 :56PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Orang-orang berjalan melewati markas Bank Rakyat China (PBOC), bank sentral, di Beijing,…
- Ekspektasi inflasi stabil, kenaikan harga yang lebih… © Reuters. FOTO FILE: Markas Federal Reserve di Washington pada 16 September 2015. REUTERS/Kevin Lamarque/File Foto Oleh Howard Schneider dan Jonnelle Marte (Reuters) - Data yang diawasi ketat oleh Federal…
- Bank of Canada mengatakan kendur ekonomi belum… Silakan coba pencarian lain Ekonomi41 menit yang lalu (15 November 2021 12 :06PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Sebuah tanda digambarkan di luar gedung Bank of Canada di Ottawa, Ontario,…
- Nominasi Fed mengatakan inflasi adalah 'ancaman… © Reuters. FOTO FILE: Gedung Dewan Federal Reserve AS di Constitution Avenue difoto di Washington, AS, 19 Maret 2019. REUTERS/Leah Millis/File Foto Oleh Ann Saphir dan Jonnelle Marte (Reuters) -…
- Pembuat kebijakan Fed membuat alasan untuk kenaikan… Silakan coba pencarian lain Ekonomi28 menit yang lalu (17 Desember 2021 04 :28PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Federal Reserve di Washington, AS, 22 November 2021. REUTERS/Kevin Lamarque/File Foto Oleh…
- Mata uang Haven surut dengan ketakutan Omicron © Reuters. FOTO FILE: Euro, dolar Hong Kong, dolar AS, yen Jepang, pound, dan uang kertas 100 yuan China terlihat dalam ilustrasi gambar ini, 21 Januari 2016. REUTERS/Jason Lee/Ilustrasi//File Foto…
- Investor menunggu taper yang lebih cepat, pandangan… Silakan coba pencarian lain Ekonomi23 jam yang lalu (10 Desember 2021 06 :10PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Ketua Federal Reserve Jerome Powell bersiap untuk bersaksi di depan sidang gabungan…
- Bank of Israel diperkirakan akan mempertahankan suku… Silakan coba pencarian lain Ekonomi14 jam yang lalu (02 Januari 2022 05 :05AM ET) © Reuters. FOTO FILE: Gedung Bank Israel terlihat di Yerusalem 16 Juni 2020. REUTERS/Ronen Zvulun/File Foto…
- Bank sentral Australia mengatakan target imbal hasil… Silakan coba pencarian lain Ekonomi1 jam yang lalu (02 November 2021 01 :41AM ET) SYDNEY (Reuters) - Gubernur Reserve Bank of Australia Philip Lowe mengatakan bank sentral memutuskan untuk menghentikan…
- Bailey BoE mengatakan ketakutan adalah inflasi… © Reuters. FOTO FILE: Orang-orang berjalan melewati Bank of England, di London, Inggris 31 Oktober 2021. REUTERS/Tom Nicholson LONDON (Reuters) - Gubernur Bank of England Andrew Bailey mengatakan kekhawatirannya tentang…
- Inflasi tinggi akan bertahan tahun ini, menghambat… Silakan coba pencarian lain Ekonomi4 jam yang lalu (27 Jan 2022 11 :05PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Pelanggan berjalan melewati kios buah di pasar jalanan, di Mexico City, Meksiko…
- Lebih banyak pejabat Fed terbuka untuk mempercepat… © Reuters. FOTO FILE: Ketua Federal Reserve Jerome Powell bersaksi di depan sidang Komite Perbankan, Perumahan, dan Urusan Perkotaan Senat tentang "Laporan Kebijakan Moneter Setengah Tahunan kepada Kongres" di Capitol…
- Kolom: Kenaikan suku bunga BoE November akan jarang… © Reuters. Pandangan umum menunjukkan Bank of England di distrik keuangan City of London di London, Inggris, 5 November 2020. REUTERS/John Sibley/File Photo Oleh Jamie McGeever ORLANDO, Florida (Reuters) -…
- Inflasi zona euro akan semakin panas, tetapi suku… Silakan coba pencarian lain Ekonomi2 jam yang lalu (18 Jan 2022 08 :10PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Tanda euro difoto di depan bekas kantor pusat Bank Sentral Eropa di…
- Gubernur bank sentral Rusia tidak akan menjawab… © Reuters. FOTO FILE: Gubernur Bank Sentral Rusia Elvira Nabiullina menghadiri konferensi pers di Moskow, Rusia 14 Juni 2019. REUTERS/Shamil Zhumatov (Reuters) - Gubernur bank sentral Rusia Elvira Nabiullina tidak…
- Singapura memperketat kebijakan moneter karena… © Reuters. FOTO FILE: Pemandangan kantor pusat Otoritas Moneter Singapura di Singapura 28 Juni 2017. REUTERS/Darren Whiteside Oleh Aradhana Aravindan dan Anshuman Daga SINGAPURA (Reuters) - Bank sentral Singapura memperketat…
- Hawkish Fed meningkatkan daya tarik nilai saham bagi… © Reuters. FOTO FILE: "Bursa Saham" terlihat di pintu masuk New York Stock Exchange (NYSE) di Wall St. di New York City, AS, 29 Maret 2021. REUTERS/Brendan McDermid/File Foto Oleh…
- Bailey BoE melihat risiko inflasi tetapi mengatakan… © Reuters. FOTO FILE: Gubernur Bank of England Andrew Bailey berbicara selama konferensi pers di Bank of England di London, Inggris 3 Februari 2022. Dan Kitwood/Pool via REUTERS Oleh David…
- Wakil Gubernur BOJ Wakatabe mengatakan terlalu dini… © Reuters. FOTO FILE: Deputi Gubernur di Bank of Japan, Masazumi Wakatabe berbicara di acara Forum Keuangan Eropa di Dublin, Irlandia 13 Februari 2019. REUTERS/Clodagh Kilcoyne Oleh Leika Kihara TOKYO…
- Inflasi zona euro tetap di atas target ECB tahun depan © Reuters. Kantor pusat Bank Sentral Eropa (ECB) terlihat saat matahari terbenam menjelang pertemuan dewan pemerintahan ECB akhir pekan ini di Frankfurt, Jerman, 25 Oktober 2021. REUTERS/Kai Pfaffenbach Oleh Shrutee…
- Bank-bank AS menantikan pertumbuhan… © Reuters. FOTO FILE: Tanda-tanda JP Morgan Chase Bank, Citibank dan bank Wells Fargo & Co. terlihat dalam foto kombinasi ini dari file Reuters. REUTERS/File Foto Oleh David Henry NEW…